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4． 税改影响不必高估，期待更多的政策“组合拳”继工业、投资双双放缓后，外需也面临贸易战的阴影，因此18年以来消费降级的问题几乎成为了压垮经济的最后一根稻草。对于我国而言，此次税改有有利于降低基尼系数并改善社会贫富分化，但对于推动消费的作用需要时间催化，对于经济的拉动作用也可能比较有限。总体而言，个税改革“单兵作战”恐难以解决消费降级问题，但存在对信心的提振作用，而更多的对冲政策“组合拳”亟待推出。

②欧洲央行可能确认经济放缓时间长于预期的观点，制造业萧条没有触底反弹的迹象，且有向整体经济蔓延的初步迹象。此外，欧洲央行料重申9月份的协议，淡化内部分歧；③德拉基可能强调，欧洲央行过去几年的超常规措施确实对经济和通胀产生显著影响，从而证明9月份一揽子计划的合理性。在其他措施上，本次会议料不会有暗示，因为上次会议以来经济状况没有发生重大变化。

陈炜透露其总体仓位中性，以选股为主，对性价比高的标的坚决持有，今年整体会降低择时的频率。余定恒也称，现在仓位比较中性，操作上要盯着基本面，往后业绩公布过程中可能雷越来越多，市场向上已没有太大空间。关于接下来的投资方向，前述北京私募投资总监认为，今年会关注确定性增长的子行业，因为整体经济不好，传统行业压力更大，而油运、养殖、医疗器械、汽车电子、农化、调味品、院线、军工、电力设备等子行业可能还有增长空间。另外，钢铁股市盈率只有3倍，反映了较差的预期，春节以后会有新开工，加上钢铁股这两年盈利较好，值得关注。

他还说，因为退出项目，马来西亚可能需向新加坡支付5亿林吉特（约合1.25亿美元）违约金。马来西亚将寻求与新加坡协商减少违约金。马哈蒂尔10日就任总理后，新加坡总理李显龙19日到访并与马哈蒂尔举行会谈。李显龙会后表示，双方会谈“富有成效”，但双方并未谈及马新高铁。

就像中国过去拍摄的科幻片一样，影片中的特效——例如假设地球突然脱离其舒适的轨道引发的灾难性气候变化——肯定会被拿来与好莱坞大片做比较。但初步反响是正面的。周说：“这如同科幻片元年的开启。”《流浪地球》在中国农历新年首映，这个为期7天的长假是中国传统的票房高峰期。

居民杠杆水平逐步上升，与房价增速正相关。如果以居民部门杠杆率=居民部门贷款余额/GDP进行测量，则05年以来有两轮较为明显的加杠杆时期，一是2009年的四万亿刺激，二是15年中开始的因股灾而导致的资金向房地产市场溢出。同时，这两段时期均伴随着房价增速的快速上升。通常认为，居民加杠杆的两大目的，一是住房需求，二是一般消费需求。因此，一旦杠杆更多地加在了住房需求上，势必会导致一般消费需求受到挤压。